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机械行业周报:工程机械风口持续飞,中泰铁路合作进一步深化

发布时间:2014-12-29    研究机构:国泰君安证券

摘要:

工程机械:(1)板块继续大涨,我们认为最大变量就是增量资金和“一带一路”政策,基本面没有质变,但是风太大,维持增持评级。①稳健组合徐工机械、柳工、安徽合力,处于多个风口“一带一路”+国企改革等,即使一阵风停了,还有下阵风,能持续飞;②激进组合三一重工、中联重科等,虽然还看不到基本面底部,但是风大,只是记得见好就收。重点推荐徐工机械、安徽合力,受益标的柳工、三一重工、中联重科等。(2)安徽合力25日公告停牌,我们判断:①以停牌争取时间;②从字面意思理解,停牌应该是与资产在集团和公司间的股权变化有关,可以理解为国企改革的前奏。③不排除会对其他存在国企改革预期的公司产生示范效应。

船舶海工:中国证券网12月24日讯,从工信部获悉,2015年海洋工程装备等行业规范标准将制定,2015年海洋工程装备科研项目指南也将继续推进。我们认为,工信部制定相关规范标准、专项支持等,彰显国家对于海洋工程装备行业的支持和规范发展的决心。不过近期油价暴跌可能使得规模较小且难以承受亏损的海工企业面临出局风险,对于已具备盈利能力的海工龙头企业,油价暴跌必然会冲击其业绩景气周期。重点推荐中国重工、广船国际,受益标的中集集团等。

铁路设备:腾讯财经12月19日讯,中泰拟建设的铁路,连接泰国北部重要口岸廊开和南部工业重镇罗勇府的港口马普达普,总长800多公里。我们认为,泰国铁路作为亚欧铁路网的重要组成部分,未来我们将进一步打开海外市场,中国铁路建设加大海外拓展力度,将有效带动中国铁路设备出口,维持铁路设备行业增持评级,重点推荐中国北车,受益标的中国南车等。

环保设备:东方早报12月28日讯,国务院常务会议已经审议水污染防治行动计划(?水十条?),或于近期对外公布。我们认为,新一届政府依法治国力度空前,新修订的《环境保护法》也将于2015年1月1日起实施,总计投资达2万亿的《水污染防治行动计划》即将出台,水污染治理投资规模和执行力度都将高于大气污染,我们判断工业污水治理是此次政策的重点,重点推荐新界泵业(002532)和双良节能,受益公司隆华节能和兴源过滤。

公司基本面跟踪及点评:(1)康力电梯公告8.4亿合同,预计在手订单超30%增长,现金流充裕,后续存在继续外延空间,目标价18元,增持。

(2)尼加拉瓜运河22日举行开工仪式,如果徐工机械正式拿下运河项目,2015-19年EPS平均年增0.37元。不考虑运河项目,目标价17元,增持。

本周重点推荐:康力电梯、陕鼓动力、新界泵业、徐工机械、应流股份、巨星科技。

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