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机械行业周报:机器人重大扶持政策即将出台,高铁出口有望再获突破

发布时间:2014-12-22    研究机构:国泰君安证券

机器人:市场已经对“十三五规划”即将出台的机器人行业上百亿扶持政策有所预期,我们认为正式出台后,市场可能并不会有很大的反应,甚至不排除理解为利好兑现。同时考虑周期性以及并购后的风险,我们认为2015年工业机器人板块将进入调整期,在选择投资标的时,我们建议选择该板块的“新面孔”,尽量回避已经被市场充分认知、股价上得以充分反映的“旧面孔”,重点推荐康力电梯、巨星科技,受益标的佳士科技、博实股份等。

铁路设备:据外媒报道,中国铁建、铁三院和南车青岛四方组成的财团预计将获得吉隆坡至新加坡约678亿元人民币的高铁建设合同,我们认为,中国高铁在东南亚取得突破,高铁海外推广又有了实质性的进展,预计未来还将在俄罗斯、南美、非洲等国家和地区持续突破,海外市场将成为中国高铁重要的增长极,维持铁路设备行业增持评级,重点推荐中国北车,受益标的中国南车等。

公司基本面跟踪及点评:①金盾股份拟公开发行不超过2000万股新股,给予公司2014年30-35倍合理PE及3.91倍PB,对应合理定价区间为20.65-24.10元;②新界泵业(002532)公告拟向67名激励对象授予权益总量为475万份(含133.50万份限制性股票)普通股,我们认为行权条件恰当好处,利于实质上调动核心团队的主观能动性,且充分表明了大股东放权且让利态度,绑定了核心团队与企业利益的一致性,利于激发公司内生增长潜力;③康力电梯通过增资参股紫光优蓝40%股权,进入服务机器人,开启新兴产业资本运作第一步,考虑此次转型对估值的提升,目标价由15元上调至18元,相当于2015年26倍PE,维持增持评级;④应流股份联姻核武器巨头中国工程物理研究院进军核电军工等高端中子吸收材料领域,联姻核武器巨头,进一步进军核电军工等高端材料领域,由于此前对我国核电开工时间以及公司核电业务预计过于乐观,下调公司2014-2016年EPS至0.37(-0.08)、0.54(-0.10)、0.67(-0.15)元。鉴于公司业务具有良好的发展前景,我们给予其2014年高于行业平均水平的70倍估值,目标价由20.7元上调至26元,维持增持评级;详见正文。

总体观点:2015年,围绕转型、升级、核心竞争力,看好舰船、铁路设备、环保节能三大板块,自下而上挖掘其他机械个股投资机会。维持行业增持评级,本周重点推荐康力电梯、陕鼓动力、新界泵业、应流股份、巨星科技。

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