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机械行业周报:无论南北车合并与否,铁路设备核心还看海外市场突破

发布时间:2014-11-04    研究机构:国泰君安证券

铁路设备:中国北车与中国南车10 月27 日在A 股及港股再次以“拟筹划重大事项”为由双双停牌,10 月31 日晚间,中国南车和中国北车再次双双发布继续停牌公告,相关公司股票自2014 年11 月3 日起继续停牌,预计停牌时间不超过一个月。我们认为,①根据他们如出一辙的公告及此前财新网报道,预计停牌主要是有关部门在谋划南北车合并事宜,可能由于合并相关事情较为繁杂,因此延长了停牌的时间。②南北车合并预期,不改海外市场重大突破的核心投资逻辑,维持铁路设备行业增持评级,重点推荐中国北车、晋亿实业,受益标的中国南车、永贵电器等。③判断合并主要目的是为了在海外市场避免恶性价格竞争,但我们认为合并不是达到此目的的唯一途径,且合并后存在反垄断制裁的风险。④合并能减少南北车重复研发和投资,但合并后可能会弱化各自品牌,降低主动权,降低市场竞争。⑤合并后可能导致部分零部件企业在市场竞争中处于弱势。

环保装备:上海证券报10 月28 日讯,日前,国务院常务会议要求,推行环境污染第三方治理,推进政府向社会购买环境监测服务。我们认为,国务院常务会议要求大力推广环境污染第三方治理,该模式首次在中央政府层面获得推行,判断社会投资将通过第三方治理模式不断进入环保行业;同时政府还鼓励推广政府与社会资本合作(PPP)模式,也增加了环保企业的融资渠道和工具,将有效缓解环保行业资金紧缺问题,水处理行业有望迎来巨大发展机遇,推荐双良节能、新界泵业(002532),受益标的隆华节能。

公司基本面更新及点评:本周有海默科技、恒泰艾普、杰瑞股份、博实股份、中国北车、安徽合力、双良节能、雪人股份、巨星科技、康力电梯、徐工机械、云内动力三季报点评,详见正文。

总体观点:成长板块仍是跨年配臵的重点,主要包括机器人、海工装备、铁路设备;传统机械在供给收缩和变革诉求之下,自下而上会出现更多的牛股。本周重点推荐:康力电梯、徐工机械、巨星科技、双良节能等。

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