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机械军工周报:“互联网+”弹性充足

发布时间:2015-04-30    研究机构:广发证券

经济和政策观察:国家统计局公布3月70个大中城市的住宅销售情况,显示销售回升,房价趋稳,而城市间分化明显。汇丰银行公布4月中国制造业PMI初值为49.2,其中新订单为一年内低点。国务院常务会议强调促进就业、鼓励创业、鼓励PPP等模式激发民间投资等。

市场表现分析:上周市场震荡上行,沪深300指数上涨2.32%,而创业板综指大涨8.99%;机械设备板块上涨3.25%,国防军工指数上涨7.12%。

机械观点与组合:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级保持增长,我们继续给予机械行业“买入”评级,建议关注以下重点方向的投资机会:(1)受益于丝路建设的铁路设备和工程机械,包括中国南车、中国北车、太原重工、永贵电器、三一重工、柳工、中联重科;(2)机器人和工业4.0方向具有布局优势的企业,包括机器人、亚威股份、天奇股份、东方精工、佳士科技、东富龙、川仪股份、科远股份、诺力股份、慈星股份;(3)持续证明成长性的个股,包括南方泵业、巨星科技、豪迈科技;(4)受益于原油价格筑底和油气体系改革的企业,包括海油工程、杰瑞股份、富瑞特装、中集集团、润邦股份;(5)利用互联网加快发展的企业,重点看好长荣股份、新界泵业(002532)。上周重要报告和投资机会提示:我们发布了长荣股份深度报告,推荐其云印刷业务作为“互联网+”代表,空间巨大、弹性充足,当前订单流水呈现快速放量带来良好投资机会;我们与广发医药研究小组联合发布了东富龙深度报告,推荐其业绩向好、并且受益于医药行业的工业4.0建设和外延发展的投资机会;我们发布油气行业跟踪报告,国际原油价格已形成类似于W底的形态,我们判断后续有望震荡向上,推荐海洋油气服务和油气设备板块的投资机会。

军工观点与组合:上周军工板块波动较大,周五中航工业体系的公司表现较强主要是中航工业集团与上交所签署了战略合作协议。支撑军工行情的改革和装备升级两大逻辑将长期存在,而且政策推进仍在不断加强,我们认为后续的催化剂包括国企改革政策、军民融合及混合所有制政策、中国制造2025、航空发动机及通用航空等相关政策、周边局势变化等等。考虑到市场因素,我们仍然提示行情的波动性会较大,我们暂时维持之前的月度组合:航天电器(受益于航天体系改革)、中航光电(受益于国防信息化、新能源汽车、医疗、通讯等多领域开花)、川大智胜(业绩转折、通航题材、三维测量技术)、中航机电(军工国企改革、军用装备升级)。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动;国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。

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